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寻找适合你的估值容忍度

编辑 : 连洁   发布时间: 2017.12.28 16:34:18   消息来源: qg111钱柜官网 阅读数: 546 收藏数: 0 + 收藏 (0)
给兄弟交流一下,从你持有的宋城和华兰看,你是真正的投资者,但好像都在它们不便宜的时候就开始买入了。这类企业不应该比平安保险贵吧?如果这样,这些企业还需要一段时间的调整,等低于20PE时也许机会就慢慢来了。这一次行情可能与2013彻底相反,小企业的估值要打折。​

    一是没买着
  
  2014年底的时候,本来也想买宋城演艺,还是因为估值不便宜,所以没有买,之后大家都看到了,一飞冲天,当然那时也不后悔,包括现在,因为我在执行自己的投研系统。
  
  二是买的不足
  
  因为我是分批建仓的,所以可能只买到一档或两档,这点小小辛巴的五档买入法也碰到这样的问题,看过他的书,他的处理方式就是扩大股票池,从而来覆盖自己的资金。2016年初,复星药业,我可以说买在最低位,但是因为估值严格加上分批,只买了一档,第二档挂单后差2分没买到。
  
  其实,从价值投资的定义中,我们也能看到,价值投资就是低估的时候的买入。当然,不同的人对低估的理解不一样,这与他的风险承受能力、理解深度、投资系统等有关。没错,宋城演艺和华兰生物这两票我介入的时候,都不算便宜,我是这样考虑的:


       一是透支买入法
  
  先潜伏进来,人都是有屁股决定脑袋的思维惯性,买入后可以更有动力深入研究。另外,如果市场情绪很高,股价没有到低估很多,就起来了,可以享受估值的收益。
  
  这点,我在通策医疗上感受很明显,虽然研究了很久,观察了很多年,当时我觉得估值很贵,因为对估值要求很严格,一直没有买入。后来考虑到可以稍微透支点,挂了好几天,最近的时候只差4分没有成交。同样的还有新城控股,也是挂了很多天,最低的时候只差2分。因为一直认为市场会给机会的,结果市场先生都没有给我机会,股价飞起来了,我也就没有追高。
  
  说这些,不是想说,因为结果导向,所以我对估值就放纵了。而是,即便透支买入了,因为前期的仓位还是很低的,即便股价跌下来,这和“对股价要求很高,每次买入的仓位相应更高”相比,所承受的亏损是差不多的,这个自己可以简单量化。
  
  二是避免自身的盲区
  
  很多大V不玩深研,是因为很多时候我们赚了仅仅是运气,这个理论有一定的道理。就比如今年内房企飞涨,以及银行保险白酒等暴涨,真的就是价值投资时代的到来么?或许还有运气成分,因为前些年,这个股票涨幅不大而已。我们研究股票也是如此,为了避免自身盲区,大部分都会采取分批买入,当然如果非常确定而且很低估一梭哈除外。
  
  是为了仓位买足
  
  上面讲的了分批买入,就会碰到买不足的问题。因为提前买入,可以充分感受市场,随着研究深入也越来越了解企业,那么在它跌下来的时候,我们就有更大的信心和决心重仓买入,直到买足预定的仓位。
  
  综上,买入的价位和估值的标准,也是会随着自身对投资的理解,在不断调整的。别人的看法和经验,也是作为参考和借鉴。只有自己不断去摸索、去实践、去调整,才能找到最合适自己当下阶段的方式
  

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